随着注册制改革加速推进，退市监管也趋向严格。深交所4月27日发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订征求意见稿)》，首先，对包括交易、财务、规范、重大违法等不同类型的退市规则，予以扩容。其次，在退市流程、指标及风险警示机制等具体方面进行了优化安排，如新增“连续20个交易日市值低于5亿元”市值退市指标；取消暂停上市、恢复上市环节；设置退市风险警示(*ST)等。

　　中国证监会1月份召开的2020年系统工作会议也明确，以促进优胜劣汰为目标，推动提高上市公司质量。优化退市标准，进一步畅通市场化法治化退出渠道。

　　在退市制度不断完善、退市渠道逐步畅通的背景下，昔日的“消防第一股”天广中茂，或将成为A股市场年内第二只“面值退市股”。

　　5月11日18时左右，天广中茂发布公告称，公司股票已连续20个交易日(4月9日至5月11日)收盘价格均低于股票面值(即1元)，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自5月12日开市起停牌，深交所自公司股票停牌起15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。截至5月13日，同花顺App显示天广中茂仍为停牌状态，当前股价为0.69元/股，对应的总市值为17.2亿元。

　　据东方财富Choice数据统计显示，截至5月13日收盘，已有10只个股股价低于1元(剔除退市整理期个股，包含天广中茂)；共有96只个股徘徊在面值边缘、股价低于2元。

　　德邦基金方面告诉《证券日报》记者，今年以来，已经有多家公司由于连续20个交易日股价低于面值而触发退市条件，面临退市风险或已进入退市整理阶段。这些公司通常都存在重大财务合规问题，导致业绩“变脸”、被投资者抛弃，最终退市。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东结合新证券法和注册制，向《证券日报》记者表示：“新证券法的出台将进一步完善我国资本市场进入退出机制，使资本市场发挥应有的功能和活力，在强化信息披露的情况下，市场退出渠道更加多元化。随着A股市场的逐渐成熟，预计今年可能出现各种类型的退市股，特别是因虚假信息披露而退市的个股将增多。”

　　自天广中茂发布公告起，《证券日报》记者注意到，在深交所互动易、上证e互动和股吧(东方财富旗下股票社区)等多个平台上，投资者对天广中茂的相关话题进行了询问或讨论，48小时后的5月13日18时，合计发布相关留言近2000条。

　　记者梳理后发现，有部分投资者正在发愁，如质问天广中茂，“我在不知有风险的情况下，于5月10日买入239万股，现在怎么办”、“因轻信你们引入战投入局而买入2万股，谁来担责”，还有部分投资者祈祷天广中茂别退市，如咨询天广中茂，“难道要演绎富贵险中求，是否还有一点希望”，大部分投资者则请求监管部门严查，如留言“是否有利益输送，希望监管部门严查、严惩”。

　　对此，刘向东认为，当前资本市场要引导投资者重视价值投资，而不是跟风炒作；投资者需要对投资标的的信息做好尽职调查，了解和熟悉上市公司的财务情况，掌握自己真实的风险偏好，然后依据相应上市公司的质量和效益开展价值投资。

　　“投资者对于存在严重合规问题、或连续亏损的企业要格外审慎，降低‘踩雷’风险。”德邦基金方面给出建议。